Prop-Trading in der Schweiz: Eine rechtliche Betrachtung

Regulatorische Anforderungen und Compliance

Finanzinstitute, die Prop-Trading betreiben, sind trotz fehlender spezifischer Lizenzpflichten an eine Reihe von regulatorischen Standards gebunden. Die FINMA überwacht die Einhaltung der gesetzlichen Vorgaben und stellt sicher, dass alle Institute über angemessene interne Kontrollsysteme verfügen. Diese Systeme müssen in der Lage sein, Risiken zu identifizieren, zu bewerten und zu steuern, um sicherzustellen, dass keine Marktmanipulationen oder andere illegale Praktiken stattfinden.

Ein wesentlicher Aspekt der regulatorischen Anforderungen ist die Prävention von Geldwäsche und die Bekämpfung von Terrorismusfinanzierung. Institute müssen verdächtige Aktivitäten melden und umfassende Massnahmen ergreifen, um die Identität ihrer Geschäftspartner zu überprüfen. Die FINMA verlangt zudem, dass Unternehmen regelmässig Compliance-Berichte vorlegen und sich internen sowie externen Audits unterziehen, um die Einhaltung der Vorschriften zu gewährleisten.

Bedeutung von Transparenz und Risikomanagement

Transparenz und ein robustes Risikomanagement sind Schlüsselfaktoren für die Durchführung von Prop-Trading-Aktivitäten. Unternehmen sind verpflichtet, ihre Handelsstrategien und die damit verbundenen Risiken transparent zu dokumentieren und den Aufsichtsbehörden zugänglich zu machen. Diese Berichterstattung ist entscheidend für die Überwachung der Marktentwicklungen und die Bewertung systemischer Risiken.

Das Risikomanagement umfasst die Identifizierung, Messung und Steuerung von Risiken, die sich aus Marktbewegungen, Kreditengagements und operationellen Herausforderungen ergeben können. Finanzinstitute müssen sicherstellen, dass sie über ausreichende Kapitalreserven verfügen, um potenzielle Verluste abzudecken. Dies ist besonders wichtig, da Prop-Trading oft hochspekulativ ist und in volatilen Märkten wie etwa digitalen Währungen zu erheblichen Verlusten führen kann.

Internationale Vergleiche und Entwicklungen

Im internationalen Kontext zeigt sich, dass die Schweiz in Bezug auf Prop-Trading eine vergleichsweise liberale Haltung einnimmt. In den Vereinigten Staaten wurde mit der Einführung des Dodd-Frank Acts und der Volcker-Regel das Prop-Trading für Banken stark eingeschränkt, um die Risiken spekulativer Handelsaktivitäten zu begrenzen. Diese Regelung soll verhindern, dass Banken eigene Handelsinteressen über die Sicherheit der Einlagen stellen.

In der Europäischen Union gibt es ebenfalls umfassende Regulierungen, die durch die Markets in Financial Instruments Directive (MiFID II) und die Markets in Financial Instruments Regulation (MiFIR) eingeführt wurden. Diese Regelungen zielen darauf ab, die Transparenz zu erhöhen und die Stabilität der Finanzmärkte zu gewährleisten. Die Schweiz hingegen verfolgt einen pragmatischeren Ansatz, der den Institutionen mehr Eigenverantwortung überträgt, während gleichzeitig Massnahmen zur Sicherstellung der Marktintegrität bestehen bleiben.

Fazit